NVIDIA’nın Ticaret Savaşında Kazanımları ve Gelecek Beklentileri
UBS: Tayvan’ın artan ihracatı, NVIDIA'nın Nisan ayı sonundaki çeyreğinde 42 milyar dolar gelir sağlayacağını gösteriyor.
Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Yazar, bahsedilen hisselerden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. Wccftech.com’un açıklama ve etik politikası bulunmaktadır.
Başkan Trump’ın küresel ticaret savaşı, ABD ile Çin arasında karşılıklı gümrük tarifeleri üzerinden bir kıyaslama haline gelirken, NVIDIA bu karmaşanın tam merkezinde yer alıyor. Bu stratejik konum, her zaman beraberinde fırsatlar ve zorluklar getiriyor.
NVIDIA’nın, Trump yönetiminden Çin’de AI kritik H20 GPU’ları satma konusunda sınırsız bir muafiyet kazanmasıyla, müzakere gücünün arttığına dair bir ipucu aldık.
NVIDIA’nın Veri Merkezi Satışları İçin Umut Veren Gelişmeler
Şimdi, UBS, Tayvan’ın artan ihracatlarını kullanarak, gümrük tarifelerinin etkisiyle NVIDIA’nın veri merkezi satışları için beklentileri hesaplayan yeni bir rapor yayımladı.
UBS analisti Timothy Arcuri, Tayvan’ın Mart 2025’te dizüstü bilgisayarlar hariç Otomatik Veri İşleme (ADP) ekipmanları ihracatının 12.03 milyar dolar olarak gerçekleştiğini ve bu rakamın Şubat ayındaki 9.97 milyar dolarla karşılaştırıldığında aylık %20.6’lık bir büyümeyi temsil ettiğini belirtiyor.
Arcuri, Mart ayının tarihsel olarak Tayvan için en güçlü ihracat ayı olduğunu ve genellikle Şubat ayına göre %20’nin ortasında bir aylık büyüme kaydettiğini vurguluyor. Bu, Tayvan’ın Mart ayı ihracat rakamlarının tarihsel verilere göre biraz daha zayıf olduğunu gösteriyor. Ancak UBS analisti, Tayvan’ın son on yılın en güçlü Şubat ayını yaşadığını (+%14 Aylık/Aylık, -%15 tarihsel mevsimsellik) kaydettiğini ifade ediyor. Analist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
“Eğer Nisan ayı toplam F1Q’nun ‘normal’ %36’sını temsil ediyorsa, bu yaklaşık 34 milyar dolarlık bir ihracatı işaret eder – bu da yaklaşık %58’lik bir çeyrekten çeyreğe artış demektir; ancak bunun ne kadarının gümrük çekimlerinden yoksa temel güçten kaynaklandığı belirsiz.”
Temelde, eğer Tayvan’ın Nisan ihracatları tarihsel kalıplarını takip ederse, ülkenin çeyrekten çeyreğe %58 büyüme kaydetmesi muhtemel. Arcuri’ye göre, bu ihracat düzeyi NVIDIA’nın veri merkezi gelirlerinde %18’lik bir çeyrekten çeyreğe büyümeyi işaret ediyor:
“NVIDIA’nın veri merkezi gelirlerini Nisan çeyreğinde çeyrekten çeyreğe %18 artırarak 42 milyar dolara çıkarıyoruz.”
UBS analisti, Tayvan’ın ihracat verilerinin son birkaç çeyrek içinde NVIDIA’nın veri merkezi satışlarını öngörmede başarılı olmadığını belirtiyor; ancak genel tezini, TSMC’nin Mart 2025 için “mevsim normallerinin üzerinde” satış bildirmesiyle destekliyor.
Bu arada, Citi, devam eden 2025 mali yılı için NVIDIA’nın toplam GPU satış tahminini %3, 2026 mali yılı için ise %5 oranında düşürdü; bu düşüşün sebebi, “çoğunlukla Microsoft’un sermaye harcama endişeleri ve küresel ekonomi ile ilgili belirsizlikler nedeniyle kurumsal yatırımlarda duraklama riski” olarak gösterildi.
Öte yandan, Lynx Equity, NVIDIA’nın “AI sunucularının çoğu bileşenlerini ABD dışında temin ederek ve Tayvan merkezli sistem entegratörleri tarafından montajlanarak, neredeyse tüm ABD gümrük tarifelerinden kaçınmak için çok katmanlı bir strateji geliştirdiğine” inanıyor.
Üstelik, bu araştırma kuruluşu, Çin’in NVIDIA’ya cezai gümrük tarifeleri uygulamayacağını düşünüyor; “Çin’in NVDA ürünlerine olan sürekli bağımlılığı” nedeniyle. Bu nedenle, Lynx Equity, NVIDIA’nın yakında son dönem zirvelerine geri dönmesini bekliyor.
