Intel ve TSMC Ortaklığı: Yatırımcılar Umutlu, Analistler Şüpheci!
Citi: Intel'in yıllar içinde TSMC ile rekabet edemeyeceğini kanıtladı; zayıf üretim, bir şirketi yok eder.
Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Yazar, bahsi geçen hisselerden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. Wccftech.com’un bir açıklama ve etik politikası bulunmaktadır.
Piyasalarda devam eden gümrük tarifeleri nedeniyle yaşanan büyük düşüşlere rağmen, Intel hisseleri yılbaşından bu yana hafif bir artış göstermiş durumda. Bu göreceli güç, yatırımcıların zayıf bir dönem geçiren çip üreticisinin, teknolojik yetersizliklerini çözmek için TSMC ile cömert bir işbirliği sağlayacağına dair inancı ile destekleniyor. Ancak bazı Wall Street analistleri, bu tür bir sonucun olasılıkları konusunda pek heyecanlı değiller.
Intel ve TSMC Arasındaki İşbirliği Üzerine Tartışmalar
Son zamanlarda bildirdiğimiz üzere, Intel ve TSMC arasında, Intel’in ABD merkezli fabrikalarını yönetecek bir ortaklık kurulması konusunda bir anlaşmaya varıldığı görülüyor. Bu düzenleme, Qualcomm, NVIDIA ve Apple gibi diğer çip tasarımcılarını da kapsayacak. TSMC’nin, teknoloji ve uzmanlık katkısı ile bu ortaklıkta yüzde 20’lik bir paya sahip olması bekleniyor.
Ancak bu düzenleme pek çok soruyu beraberinde getiriyor. Sonuçta, Intel ve TSMC’nin çip üretim süreçleri birbirinden tamamen farklı ve neredeyse uyumlu değiller.
Analistlerin Şüpheleri
Bu nedenle Citi, önerilen ortaklıkla ilgili ciddi şüpheler dile getiriyor:
“TSMC’nin Intel ile bir ortaklık kurmasının işe yarayacağını düşünmüyoruz; çünkü üretim ve operasyonlar arasındaki farklılıklar büyük.”
Citi, ayrıca “bu ortaklığa fabless şirketlerin yatırım yapmasının mantığını sorguluyor” ve şöyle ekliyor:
“Intel’in yıllar içinde TSMC ile rekabet edemediğini kanıtladığını düşünüyoruz ve bir şirketin düşük kaliteli üretim sürecini kullanmaya zorlanmasının, QCOM veya AVGO gibi fabless şirketlerin hissedar değerini yok edeceğini düşünüyoruz.”
Intel’in Geleceği Hakkında Düşünceler
Bunun yerine Citi, Intel’in çip üretim işinden tamamen çıkması gerektiğini düşünüyor:
“Intel’in bağımsız çip üretim işinin başarılı olma olasılığı son derece düşük ve bunun nakit akışına olumsuz etkisi olacağına inanıyoruz. Bu nedenle, Intel’in en iyi şekilde hizmet almasının, bağımsız çip üretim işinden çıkması ve ana CPU işine odaklanması gerektiğine inanıyoruz.”
Elbette, BofA’nın analisti Vivek Arya da bu öneriyi eleştirdi ve Intel’in bölünmesinin zaman alıcı ve karmaşık olabileceğini belirtti:
“Küresel (Çin) düzenleyicilerden alınması gereken geniş onay gereklilikleri, INTC’nin PC/sunucu CPU pazarındaki yaklaşık %70’lik hakimiyeti, INTC ve TSMC’nin üretim süreçleri arasındaki uyumsuzluk, TSMC’nin Arizona’daki genişleme planları ve INTC’nin CHIPS Yasası finansmanı kısıtlamaları gibi birçok faktör buna ekleniyor.”
