Apple’ın iPhone Üretimini ABD’ye Taşıması Mümkün Görünmüyor

Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Yazar, bahsi geçen hisse senetlerinden herhangi birinde pozisyona sahip değildir.

Bank of America, Apple’ın iPhone’ları tamamen Amerika’da üretmesinin giderek zorlaşacağına inanıyor. Bugün yayınlanan yeni bir analist notunda, BofA, Apple’ın iPhone’larını Amerika’da monte edebileceğini, ancak akıllı telefonun tedarik zinciri karmaşıklığı nedeniyle alt montaj bileşenlerinin büyük olasılıkla ABD’ye ithal edilmesi gerekeceğini belirtti. Apple’ın yerel bir iPhone tedarik zinciri geliştirmesinin yıllar alacağını ifade eden BofA, Apple için 250 dolarlık bir fiyat hedefi ve “Alım” derecelendirmesi sürdürüyor.

Apple’ın iPhone Üretimini ABD’ye Taşıması Zor Görünüyor

Apple’ın hisseleri, Beyaz Saray’ın ABD’nin bugün itibarıyla Çin ithalatlarına %104 gümrük vergisi uygulayacağını doğrulamasının ardından büyük bir düşüş yaşadı. Hisseler, Beyaz Saray’ın onayının hemen ardından stabil hale gelse de, tekrar düşüşe geçti ve gün sonunda neredeyse %5 kayıpla kapandı. Bu düşüş, Apple’ın dünyanın en değerli şirketi unvanını kaybetmesine ve bu unvanın yazılım devi Microsoft’a geçmesine neden oldu.

Apple’ın hisseleri, yatırımcıların iPhone’un büyük ölçüde Çin’de üretilmesi nedeniyle ABD pazarındaki pay kaybını hesaba katmasıyla düştü. BofA, Apple’ın iPhone üretimini ABD’ye kaydırma ihtimalini analiz eden yeni bir yatırımcı notu yayınladı. Banka, 250 dolarlık fiyat hedefini koruyor ve hisseler için “Alım” derecelendirmesi yapıyor; ayrıca ABD’ye tam bir kaydırmanın olası olmadığına ve iPhone tedarik zincirinin karmaşıklığı nedeniyle bunun yıllar alacağına dikkat çekiyor.

BofA, Apple’ın ABD’de iPhone üretmek için iş gücü bulmasının kolay olacağını, ancak telefonun alt montaj bileşenlerini burada üretmenin zor olacağını belirtiyor. iPhone, kamera modülü ve mantık kartları gibi çeşitli bileşenlerden oluşuyor. Bu bileşenler, oldukça karmaşık bir tedarik zincirinin parçası olarak dünya genelindeki firmalardan temin ediliyor ve bu zincir Çin’de birleşiyor.

Tedarik Zinciri Karmaşıklığı ve İthalat İhtiyacı

Sonuç olarak, BofA “alt montaj bileşenlerinin önemli bir kısmının hala başka yerlerde üretilip, Çin’de birleştirilip ABD’ye ithal edileceğine” inanıyor. Ayrıca, “tüm iPhone tedarik zincirinin taşınmasının çok daha büyük bir iş olacağını ve muhtemelen yıllar alacağını” ekliyor.

Ancak banka, Apple’ın hisseleri için fiyat hedefini ve derecelendirmesini, istikrarlı nakit akışları ve iPhone aracılığıyla kenar yapay zeka uygulamaları sunma potansiyeli nedeniyle koruyor. BofA, Apple üretimi ABD’ye kaydırırsa iPhone’un fiyatı üzerindeki etkileri de haritalandırıyor. Gümrük vergisi olmadan ancak ABD iş gücü maliyetleri daha yüksekse, fiyatın %25 artabileceğini öngörüyor. Eğer Apple karşıt gümrük vergilerinden etkilenirse, fiyatın %90’dan fazla artabileceği belirtiliyor.

Bu nedenle, BofA, Apple’ın “üretim kaydırımlarını gerçekleştirmek için küresel olarak üretilen bileşenler/alt montajlar için gümrük muafiyetlerine ihtiyaç duyacağını” vurguluyor. Ayrıca, Apple’ın planlarının uzun vadeli olarak şekillendiğini belirterek, “Apple’ın üretimi ABD’ye kaydırma adımını atmasını beklemiyoruz” diyor.